002 初识转债：什么是可转债？

飞书用户3079

2023年8月5日修改

学知识，还是老方法，从三点入手：是什么？为什么？怎么做？本篇文章先讲清楚什么是可转债？​

可转债，全称是「可转换公司债券」（Convertible bond, CB），是指按一定规则，持有者有权选择将债券转换为债券发行公司股票的一种企业债券。​

把上面这句话拆开来分析：

一、可转债是由上市公司发行的

上面那句定义里的「债券发行公司」，就是指发行可转债的上市公司，换句话说，每一只可转债的背后都对应一个A股上市公司的股票，通常我们称之为「正股」。​

二、可转债是一种企业债券

既然是债券，那就有面值、债券利率、存续期限，可转债分别是多少呢？​

1、它的发行面值是100元，且发行时名字后面基本都带有「债」字，凭借这两个特征，在申购新债时，大家可以一眼辨别出可转债来。​

可转债特征

2、它的债券利率很低，平均年化收益率只有1～2.X%不等，参考目前国债每年利息5%，存银行每年利息还有3%。​

3、它的存续期限一般是5～6年。

与其他债券一样，投资者如果在可转债发行的时候，选择以发行面值100元买入，之后无论是股市危机还是地震海啸，只要公司没有倒闭，到期以后都可以拿回本息。​

当然，如果单看它的债券利率和存续期限，可转债的投资价值很低，还不如把钱存到银行。​

但是别急，它还有一个秘密武器，那就是「可转换」。

三、购买了可转债之后，持有者就有了将它转换为股票的权利​

可转债不光拥有债性，由于购买了它之后就有了转股权利，所有它还拥有股性。​

转股权利是什么意思呢？

上市公司说了，我也明白利息这么低肯定不会有人投资，那好，我就再送你一个赚大钱的机会。​

具体点，比如说我们公司的股价「现在」是10元，我们在合同里约好，在可转债5～6年的存续期间内，您可以「随时」拿着这张「可转换债券」以12元的价格来买我公司的股票（这就是看涨期权的含义）。​

5～6年的时间，只要遇到一次牛市，很多公司的股价都3倍、5倍、10倍地涨，我们公司的股价随随便便涨超2元没问题吧，即使您不转换股票，持有的可转债价格也会跟着股价水涨船高，是不是赚大钱的机会？​

事实上，这种事情也确实发生过。我们以最夸张的债王「英科转债」举例：​

002 初识转债：什么是可转债？​